经济

招行年中成绩单:活期存款占比下降,业绩稳中存忧

吴晓璐  2019-08-29 10:01:35

  上市公司半年报披露近尾声。近日,招商银行提交上半年成绩单,实现营业收入1383.01亿元,同比增9.64%;实现净利润506.12亿元,同比增13.08%。

 

  虽然上半年招商银行业绩快速增长,但?#20013;?#24615;却迎来考验。二季度,作为银行盈利指标的净息差(利息净收入/银行生息?#26102;?出现环比下降,而非息净收入出现了负增长,令部分投资者踌躇不安。

 

  对此,上海某银行人士对中国新闻周刊表示,净息差下降受政策和市场环境影响,国家推行普惠金融和LPR改革,商业银行的定价优势在不断减弱。

 

  另外,招商银行一直力推且引以为傲的APP数字化获客模式,似乎也遇到瓶颈。上半年两大APP月活用户数较2018年末仅增5.01%,首次在半年?#28982;?#27604;中,出现个位数增长。

 

  上半年招行活期存款环比实现增长,但是在存款总额中所占比例较去年年底下降6.31个百分点,为59.03%,也是2016年以来占比首次跌破60%。

 

  北上资金“热捧”

 

  今年以来,招行银行股价大涨,截至8月27日,年内涨幅为41.61%,跑赢银行指数(申万二级)28.93个百分点。

 

  股价上涨,自然离不开资金的助推,北上资金就是其中一股力量。北上资金俗称“热钱?#20445;?#20063;被认为是聪明资金和投机资金,代表国际?#26102;就?#36807;香港购买内地股票的资金。

 

  今年一季度,香港中央结算有限公司(北上资金代持机构)新进招商银行前十大流通股股东,位居第九,二季度再度加仓1081.51万股,截至二季度末,北上资金合计持有招商银行8.37亿股,占流通股比例4.06%,占总股本比例3.32%。

 

  据东方财富Choice统计数据显示,截至8月27日,年内北上资金累计净买入招商银行52.3亿元,在沪深上市公司中,累计净买入金额排名第三,仅次于平安银行和格力电器。

 

  除了北上资金,招商银行的高管也在用实际行动力捧公司股票。

 

  中国新闻周刊据东方财富Choice数据统计,年内13名招商银行高管累计34次增持自家股票,合计买入70.99万股,累计耗资2416.68万元。

 

  净息差或阶段性见顶

 

  招商银行为何会成为北上资金的“香饽饽?#20445;?/p>

 

  通俗讲,银行的收入主要分为两类:利息收入和非利息收入。上半年招商银行利息净收入为874.07亿元,同比增长13.5%,实现两位数的增速,同时也是2016年以来最高的增速,非息净收入为508.94亿元,同比增长3.58%。

 

  上半年招商银行净息差为2.7%,较去年年底提升0.13个百分点,同比提升0.16个百分点。但从单季度来看,招商银行二季度净息差为2.69%,较一季度的2.72%下降0.03个百分点。有分析称,招商银行净息差有阶段性见顶迹象。

 

  中国银保监会统信部披露的数据显示,二季度商业银行平均净息差为2.18%,较一季度提升0.01个百分点。从行业平均水平来看,招商银行净息差似乎已经提前出现见顶的征兆。

 

  “主要是企业信贷需求偏弱,对公贷款收益率下滑,以及存款竞争加剧,自营存款成本有所上升?#20445;?#23545;于二季度净息差的回落,招商银行在半年报中这样解释。也就是说,二季度招商银行获得存款的成本增加,对企业的贷款却提不上价,所以,净息差在二季度回落。

 

  活期存款是银行低成本资金最主要的来源。半年报显示,招行银行企业客户活期存款年化平均成本?#24335;?#20026;0.83%,零售客户活期存款年化平均成本?#24335;?#20026;0.37%。

 

  今年上半年,招商银行活期存款在存款中占比下降,活期存款总额为2.77万亿元,占客户存款总额比例59.03%,较去年年底下降6.31个百分点。在今年的半年报中,招商银行玩起了文字游戏,对活期存款占比的表述为:“活期存款年?#31449;?#20313;额占客户存款年?#31449;?#20313;额的比例为58.92%,较上年下降1.72个百分点”。此前的表述均为“活期存款占客户存款比例”。换个口径,活期存款占比的降幅从6.31个百分点变成了1.72个百分点。

 

  图/招商银行报告截图

 

  8月26日,在2019年中期业绩电话推介会上,招商银行副行长王良表示,2017 年、2018 年,包括今年上半年,活期存款的占比是在下降的,但增量是在上升的。同时,他表示,“招行的活期存款占比在同业中具有明显的领先优势。”

 

  据目前21家披露半年报的上市银行数据显示,招行活期存款占比依旧领先。

 

  另外,作为招商银行获客的主要平台,“招商银行”和“掌上生活”的月活跃用户增幅出?#32622;?#26174;下降,两大APP月活合计为8511.11万户,较上年末增长5.01%,远低于2018年年底、2018年年中27.87%和18.45%的增速。

 

  从贷款层面来看,招商银行也面临议价压力。

 

  为降低实体经济融资成本,近期人民银行推出了LPR利率新的定价机制,王良表示,客观来讲,会对银行的利息收入带来一定的负面影响,银行的利差会有所收窄。?#25353;?#20844;司和零售贷款两个层面来看,影响最大的是公司贷款客户,特别是大型、信用评级比较高的优?#21183;?#19994;,它们的议价能力会进一步增强,会对银行的利息收入带来一定的负面影响。”

 

  天风证券分析师廖志明亦认为,由于经济下行,未来贷款收益率预计将有所下降。与行业趋势一致,预计招商银行净息差?#21568;?#27573;性见顶。“不过,招行个贷占比较高,预计受影响小些。”

 

  非息收入承压

 

  一直以来,招商银行坚持“轻型银行”战略,提高非息净收入在营收中的占比。截至二季度末,公司非息净收入营收占比为36.8%,远高于商业银行平均25%左?#19994;?#21344;比,这也是招商银行异于同行,净利润?#20013;?#22686;长的一个制胜法宝。

 

  值得注意的是,与上半年利息净收入快速增长不同,招商银行的非息净收入增速明显放?#28023;?#20026;3.58%,较去年同期11.96%的增速,下降8.38个百分点。其中,二季度招行非息净收入同比下降,增速为-0.9%。

 

  2010年以来招商银行利息净收入和非息净收入占比情况:

 

  数据来源:东方财富Choice  制图/中国新闻周刊

 

  银行的非息净收入主要包括?#20013;?#36153;及佣金净收入、投资收益和其他业务收入。其中,?#20013;?#36153;及佣金净收入占比最高。而受到财富管理业务影响,上半年招商银行?#20013;?#36153;及佣金净收入389.71亿元,同比仅增长4.1%,主要受理财业务收入下降影响。

 

  半年报显示,招商银行上半年代理基金服务?#20013;?#36153;收入同比减少8.54亿元,降幅9.47%;信贷?#20449;導按?#27454;业务佣金收入同比减少3.49亿元,降幅8.84%;此外,托管及其他受托业务佣金收入同比减少1.54亿元,降幅1.24%。

 

  对于理财业务收入的下降,招商银行行长助理刘辉在业绩说明会上表示,受资管新规的影响,?#29615;?#38754;,理财本身规模增长受到约束,另?#29615;?#38754;,2018年一部分收益比较高的资产大量到期(主要是非标资产),到期的非标资产超过1300亿元。受资管新规影响,新投放的非标资产只有200多亿元,而且新投放非标资产的收益率也不及到期资产的收益率。

 

  “客户对净值型产品的接受还需要一个过程。我们在理财的销售端和投资管理端,都对费用做了一定的折让,以支撑在当?#23433;?#21697;量比较大、价格比较?#25307;?#30340;基础上培育净值型产品的转型,这一定程度上影响了非息收入?#20445;?#21016;辉认为,下半年以后,理财业务相关收入会有?#25351;?#24615;的增长。

 

  但是,廖志明认为,由于招商银行理财转型仍在?#20013;?#32463;济下行之下,股市震荡格局预计?#26377;?#19979;半年理财?#25353;?#38144;基金收入预计难以明显改善。“预计下半年招行非息收入依然承压。”

 

  ?#30475;?#35268;模扩张受限

 

  在利润主要来源的贷款方面,截至二季度末,招商银行贷款和垫款总额为4.33万亿元,较上年年末增长3909.79亿元,增幅为9.93%。上半年招行不?#21363;?#27454;实现余额与占比双降,不?#21363;?#27454;拨备覆盖率394.12%,较上年末提高35.94个百分点,风险损失抵补能力进一步增强。

 

  在招商银行的贷款项目中,个人住?#30475;?#27454;占比最高,截至二季度末,个人住?#30475;?#27454;余额1.03万亿元,较上年末增长11.47%,在贷款总额中占比为23.95%。

 

  个人住?#30475;?#27454;属于零售贷款,据半年报,上半年零售贷款的年化平均收益率为6.28%,是贷款中最高的,而且个人住?#30475;?#27454;的不?#21363;?#27454;率是0.25%,是最低的。也就是说,个人住?#30475;?#27454;是所?#20889;?#27454;中风险最小、收益最高、最优质的贷款。

 


  图/招商银行半年报截图

 

  但是,随着房地产融资政策进一步收紧,房地产开发贷及住房按揭管控?#24551;浚?#20316;为招商银行贷款中规模最大的部分,后续个人住?#30475;?#27454;规模扩张压力加大,招行贷款规模增速或放缓。

 

  招商银行也在半年报中预计,下半年,在?#29992;?#26464;杆水平升幅较快及房地产调控相关政策约束下,个人住?#30475;?#27454;增速较上半年将有所放缓。

 

  对于住?#30475;?#27454;的影响,王良表示,会配合好人民银行对住房按揭贷款定价的要求,做好额度管控。但是,公司年初预计今年新增自营贷款10%左右,即不到4000亿元,但是上半年基本上完成了全年的预算(上半年新增9.93%),所以下半年主要是优化调整贷款结构。

 

  另外,受共债风险等外部因素影响,上半年招行信用卡贷款不良率为1.30%,较上年末上升0.19个百分点。而?#26102;境?#36275;率下滑,也引起业内关注。截至二季度末,公司高级法下?#26102;境?#36275;率14.92%,较上年末下降 0.60个百分点;权重法下?#26102;境?#36275;率12.22%,较上年末下降0.44个百分点。

 

  招商银行在半年报中解释到,?#26102;境?#36275;率下滑,主要是受分红和赎回?#26102;?#20538;的影响。上半年公司派发2018年现金红利约237.07亿元,赎回二级?#26102;?#20538; 113 亿元。公司称,如剔除上述两方面因素,两种方法下各级?#26102;境?#36275;?#31034;?#36739;上年末有所上升。

责任编辑:郭惠芬

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